• Ethena 協定由 Ethena Labs 開發，創辦人暨執行長為 Guy Young。歐盟業務原由德國實體 Ethena GmbH 承作，2025 年 4 月後遷至英屬維京群島（BVI）實體 Ethena BVI Limited。

（資料來源：iq.wiki — Ethena、cryptoslate；20260914 擷取）

• 建立並擴展 USDe 合成美元及其質押版本 sUSDe，透過 delta-neutral 機制提供鏈上美元計價儲蓄工具，並發展跨鏈、交易所合作與生態應用。

（資料來源：Ethena Docs — USDe Overview；20260914 擷取）

• 總供應量：15,000,000,000 ENA（Total Supply＝Max Supply＝150 億）。
• 流通量：約 10,095,312,500 ENA
• 價格：約 $0.137
• 認購條件：白皮書（Docs）未載明公開發行認購價；ENA 透過空投與生態獎勵分配，非公開定價募集（詳下）。

（資料來源：CoinGecko；20260914 擷取）

• ENA 未進行公開募集（ICO）；透過 Rewards Campaigns 空投分配予協定用戶。發行人層級募資：
• 2023-07：種子輪約 600 萬美元，Dragonfly 領投，Arthur Hayes/Maelstrom 及 Deribit、Bybit、OKX、Gemini、Huobi 等參與。（資料來源：The Block、finsmes；20260914 擷取）
• 2024-02：種子延伸輪約 1,400 萬美元（估值約 3 億美元）。原新聞稿列名之部分機構（如 PayPal Ventures、Franklin Templeton、Brevan Howard Digital）經官方澄清未參與或尚未完成本輪，參與名單以官方澄清為準。（資料來源：The Block；20260914 擷取）

• USDe／sUSDe、USDtb（另一穩定幣產品）、跨鏈部署及交易所合作。StablecoinX（Nasdaq: USDE）為聚焦 Ethena 生態之上市財庫公司。

（資料來源：cryptobriefing；20260914 擷取）

• ENA 為治理代幣，持有人可參與協定治理投票；白皮書未表彰本金保障、固定收益或對協定資產之請求權。

• 建構於以太坊，ERC-20 代幣；USDe 以現貨抵押 + CEX 永續空頭對沖之 delta-neutral 機制運作。協定持續開發、跨鏈擴展中。

（資料來源：Ethena Docs — How USDe Works；20260914 擷取）

• 官方 Docs 揭露資金費率風險、交易所對手方風險、抵押品／託管風險、清算與脫鉤風險等；其中 USDe 採對沖（delta-neutral）模式，當資金費率（永續合約多空雙方定期互付之費用）轉負時收益承壓，且高度依賴中心化交易所（CEX）之永續合約市場，屬結構性風險。

（資料來源：Ethena Docs；20260914 擷取）

• ENA 為以太坊上之 ERC-20 代幣，本身無獨立共識機制，安全性依附以太坊之權益證明（PoS）共識。